供给充足导致猪价下跌
　　近期生猪价格出现下滑，但生猪养殖盈利水平仍处于正常水平。根据农业部数据，尽管猪粮比价由今年1月份的9.59:1下降至4月份的8.65:1，生猪养殖盈利水平出现下滑，但仍要高于2015年及之前生猪养殖的盈利水平，自繁自养养殖户出栏一头115公斤的肥猪盈利水平在200元左右，纯利润率在10%左右，属于正常的养殖盈利区间。
　　生猪供给增加，猪肉消费进入淡季，猪价必然出现下跌。根据农业部4000个监测点（县）生猪存栏数据，自2012年末，我国能繁母猪存栏量持续减少，生猪存栏量在2013年年末进入下滑通道，之后环保政策加剧了产能的下降速度。生猪存栏量的下滑，影响了猪肉供应，并推动了2015年至2016年上半年猪价的上涨。在猪价上涨的刺激下，养殖户和养殖企业获得了丰厚利润，尤其是2016年第三季度，自繁自养的养殖户出栏一头肥猪纯利润可以达到千元以上，出栏量提高，补栏积极性增加。尽管仍低于2015年同期水平，2016年3月起生猪存栏量开始恢复性增加。
　　高效益推动产能扩张。中、大型养殖企业加速产能布局，新希望、双汇等饲料、屠宰加工企业也开始以“公司+农户”的形式布局上游养殖业，养殖高收益催生投机性的二次育肥。
　　生猪产品进口已经显著影响国内猪肉市场，进口量的增加助推了猪价下跌。根据中国海关统计数据，今年1~3月份，累计进口生猪产品68.48万吨，同比增19.5%。
　  生猪价格将温和下滑
　　尽管禁养、限养区生猪存栏的减少给生猪供应带来压力，但温氏集团、雏鹰农牧等生猪规模养殖企业生猪产能将继续提升，生猪供应能力将提高，这对生猪出栏量的恢复性增加、平衡生猪和猪肉供应、抑制猪价大幅波动将发挥一定的作用，2018年生猪供给增速将会加快。同时，生猪产品尤其是鲜冷冻猪肉进口量将继续保持高位。
　　短期来看，猪价仍以小幅下跌为主。由于适养区生猪产能恢复速度较平稳，同时环保政策下禁养、限养区生猪存栏仍将会继续下降，由此生猪出栏仍将会温和增加，而猪肉消费量的季节性下降仍会持续一段时间，但猪价不会持续大幅下跌，下跌空间不大。总体来说，猪市从2016年下半年开始已经进入猪周期的缓慢下行通道。
　　建议调整存栏结构
　　综合供给端和需求端的情况，近期猪价下跌，是市场对前期猪价上涨所带来的超额利润所做出的必然反映，但不存在大幅持续下跌的可能。在未来，生产者应在重点关注农业部发布的我国生猪生产信息、大型养殖企业的生产信息、国家宏观政策、猪肉进口贸易等基础上，合理制定生产规划，建议调整存栏结构，控制生产成本，加强风险防控。（朱增勇 褚衍章）