持续约一个月的尿素稳步缓涨行情如今已见疲态，支撑本轮触底反弹的利好因素也被市场消化殆尽。不得不承认，6月尿素行情已开启下跌模式。
　　本轮利好消耗殆尽
　　从尿素主产区报价来看，大多数尿素企业采取缓慢涨价吸单的方式操作，下游经销商则调整为随进随出、多厂多批的运作模式，控低库存、增加购买渠道保供应，回避风险。大中型农资公司低吸高抛操作，这样一来，大多数生产企业均能获得可观的待发量，并成为其坚挺并缓涨报价的重要利好。
　　然而，这些利好因素在进入6月以后均被不同程度消耗，工业、农业需求遭遇高价瓶颈，下游厂商顾忌风险，在主产区报价达到1580~1600元后持币观望。因流通环节的持续渗透，刚需本身已显疲态，工厂待发量降低，部分企业甚至开始盘算降价促销。至此，除了开工率尚缓速上调外，其余利好基本消耗殆尽。
　　减产隐藏供应风险
　　国家统计局的产能数据显示，4月全国尿素实物产量511.50万吨，同比减少19.8%，直接反映出企业检修、减产的效果。虽然5月尿素产量尚未公布，但毕竟两轮集中检修规模相差不大。同样，来自国家统计局的数据，1~2月尿素实物产量952.74万吨，同比减少22.2%；3月实物产量520.61万吨，同比减少20.4%。这样看来，1~4月尿素开工率或者产量均比去年同期下滑20%左右。
　　总之，在“常态”减产的状态下，先后经历工业、农业的旺采行情，有限的涨幅难以“服众”。眼看进入传统用肥旺季，上半年停车检修的企业或抓住最后的机会加速复产，此番给后市带来的风险不言而喻。
　　夏季市场干扰因素多
　　首先是尿素企业复产情况，至少到6月初开工率尚处于可控范围，但不排除检修减产企业为抢占市场份额而加速复产。
　　其次，内需方面也不容乐观。港存尿素回流，直接削减了华中、华南、华东地区的内需。据了解，东北、华北港口大颗粒尿素回流价1530~1540元，部分华北、华东港存装船运至福建、两广等地出货，出港价1650~1750元。再者，今年东北以及蒙西地区降雨严重不足，局部旱情已现，6~7月玉米等作物追肥需求或被看空。
　　另外，国内无烟煤价格缓降、部分地区铁路运费下调、内蒙古和新疆低价货源外发，均成为后期市场的干扰因素。（资导）